Какие ценные бумаги стоит покупать?

26 января 2017, 08:50 Источник:  Капитал.кз

Какие ценные бумаги стоит покупать?

В 2016 году цены на нефть вели себя неоднозначно. Переговоры стран, входящих в ОПЕК, и данные о запасах черного золота подталкивали котировки то вверх, то вниз. Годового минимума цена на нефть достигала в начале прошлого года — $33,6 за баррель. Сейчас же ситуация немного выправилась — сырье торгуется по $55,5. Динамика курса доллара тоже демонстрировала виражи, как на американских горках. Несомненно, все эти тренды повлияли на настроения инвесторов и посеяли некую неопределенность. В этой связи интересными могут стать вложения в ценные бумаги. «Капитал.kz» узнал у аналитиков, в акции каких казахстанских компаний стоит инвестировать в 2017 году.

Игроки финрынка довольно интересными для приобретения считают акции РД «КазМунайГаз». «В настоящее время GDR эмитента торгуются по $8, простая акция — по 16 тыс. тенге(около $48), привилегированная акция — по 8 300 тенге($25). Есть большая вероятность, что от НК КМГ будет сделано новое предложение РД КМГ о выкупе акций своей „дочки“. В 2016 году уже была произведена попытка по приобретению акций РД КМГ, но она оказалась безуспешной. Предполагаем, что это было связано с низкой ценой предложения: $9 за GDR, $54 за простую акцию и $31,6 за привилегированную акцию. Возможно, НК КМГ предложит выкупить GDR по $11, простую акцию — по $66, привилегированную — по $39», — предполагает начальник отдела управления активами«Казкоммерц Секьюритиз» Айвар Байкенов. Он считает, что задача по выкупу остается в силе, учитывая планы НК КМГ по выходу на IPO, которым мешает наличие публичной«дочки» с хорошими показателями. «При этом материнская компания хочет получить свободный доступ к деньгам на балансе „дочки“(необходимо для финансирования долгов и капитальных затрат) и полный операционный контроль. Перспективы роста цена на нефть позитивно скажутся на деятельности РД КМГ. Это повысит спрос на акции. Объем денежных средств будет оставаться при этом на уровне $3,2 млрд, или 1,1 трлн тенге. Сейчас стоимость компании почти на 5% ниже объема денежных средств. То есть в цену не заложены ни дебиторская задолженность, ни предоплата по налогам, ни добывающие активы. Простые и привилегированные акции торгуются с дисконтом к балансовой стоимости 42% и 70% соответственно. Потенциал роста цены на простые акции РД КМГ — 38%, на привилегированные — более 50%», — подчеркивает Айвар Байкенов.

С 2016 года цена на медь увеличилась на треть. Если в начале прошлого года это сырье торговалось по $4576−4578 за тонну, то сейчас оно продается по $5970−5972. Несомненно, то, что котировки на медь находятся«в зеленой зоне», может стимулировать дополнительный приток валютной выручки в Kaz Minerals PLC. За год(последние 365 дней) средневзвешенная цена на простые акции компании выросла более чем в два раза, с 500 тенге до 1820,6 тенге. «Мы позитивно оцениваем перспективы эмитента, поскольку начало работ на Актогайской обогатительной фабрике в Восточно-Казахстанской области может позитивно отразиться на показателях компании. К тому же не так давно Банк развития Казахстана открыл для медедобывающей компании кредитную линию в размере $300 млн на завершение строительства обогатительной фабрики по переработке сульфидной руды на месторождении Актогай. Ожидается, что кредитная линия будет полностью освоена до конца 2016 года. В настоящее время мы рекомендуем держать акции компании. Наша целевая цена по бумагам Kaz Minerals PLC — 1190 тенге», — считают аналитики«Сентрас Секьюритиз».

За месяц(последние 30 дней) бумаги«КазТрансОйла» были не столь волатильны. За обозначенный период средневзвешенная цена на простые акции эмитента на KASE находилась в коридоре 1218,83−1338,69 тенге. За четыре года, то есть с момента выхода компании на IPO, простые акции КТО подорожали более чем на 84%. Динамика котировок за последние полгода показывает позитивный тренд. «Ожидаем улучшение финансовых показателей КТО за 2016 год на фоне запуска добычи нефти на месторождении Кашаган и начала транспортировки нефти через российский морской порт Усть-Луга. Мы сохраняем свои рекомендации держать бумаги этого эмитента. Целевая цена по простым акциям КТО — 1213 тенге», — сообщили в «Сентрас Секьюритиз».

Напомним, пока«КазТрансОйл» не представил свою годовую финансовую отчетность за 2016 год. Обычно компании и банки публикуют этот документ в марте-апреле. В связи с этим многие аналитики затруднились предположить, каким будет дивиденд КТО за прошлый год. Отметим, по итогам 2015 года КТО направила на дивиденды 100% своей прибыли. Дивиденд на простую акцию составил 133 тенге. «По нашим предположениям, размер дивиденда по бумагам КТО не будет ниже дивиденда за 2015 год», — считают в «Сентрас Секьюритиз».

Айвар Байкенов рекомендует акционерам КТО держать простые акции КТО у себя в портфеле, если цена на эти бумаги будет находиться на текущих уровнях 1313−1337 тенге. «Эмитент является одним из самых надежных на рынке. В то же время сейчас акции „КазТрансОйла“ остаются недооцененными. Годовая прибыль КТО составляет порядка 65 млрд тенге при текущей стоимости компании в 473 млрд тенге(цена акции — 1 230 тенге). Соотношение цены к прибыли — всего 7,3, тогда как справедливая оценка должна составлять не менее 8,5 прибыли или 552 млрд тенге(1435 тенге за акцию). У КТО нет собственных долгов, а размер денежных средств ежегодно составляет порядка 70 млрд тенге. Сохраняются перспективы роста тарифов эмитента, причем как внутренних, так и экспортных. При этом часть нефти с месторождения Кашаган также пойдет по трубам КТО. Напомним, с момента IPO в 2012 году дивиденд на акцию компании увеличился с 75 до 133 тенге, а именно более чем на 77%. По итогам 2016 года ожидается выплата дивидендов на уровне 145 тенге. При этом дивидендная доходность окажется на уровне 11,8% - это высокая доходность при низком уровне риска», — уточняет аналитик.

В течение года(последние 365 дней) бумаги энергомонополиста KEGOC стабильно дорожали. Средневзвешенная цена на простые акции эмитента находилась в пределах 680,09−1320,36 тенге. В Halyk Finance рекомендуют держать бумаги KEGOC. По мнению же аналитиков«Сентрас Секьюритиз», простые акции энергомонополиста стоит продавать. «Полагаем, что рост акций этого эмитента вызван спекулятивными действиями со стороны участников рынка. Положительная динамика котировок не основана на фундаментальных факторах. Целевая цена по акциям — 761 тенге», — отметили аналитики.

Между тем в связи с большим количеством слухов, касающихся банков Казахстана, аналитики не взялись прогнозировать, как поведут себя акции фининститутов в ближайшее время.